Instrumentos Financieros
Mapa conceptual
El leasing y el factoring son instrumentos financieros que facilitan la gestión de activos y la liquidez empresarial. Mientras el leasing permite usar un activo con opción a compra, el factoring convierte facturas en efectivo. El underwriting, esencial en mercados de capitales, implica la compra y venta de valores con servicios de asesoramiento.
Resumen
Esquema
Concepto y Naturaleza del Leasing
El leasing, también conocido como arrendamiento financiero, es una figura contractual que permite a una parte, el arrendatario o lessee, utilizar un activo propiedad de otra parte, el arrendador o lessor, durante un período de tiempo determinado a cambio de una serie de pagos periódicos. Este contrato se caracteriza por otorgar al arrendatario la opción de adquirir la propiedad del bien al término del contrato, renovar el arrendamiento o devolver el activo al arrendador. En el leasing financiero, el arrendatario suele ser responsable de los costos de mantenimiento y de los riesgos asociados a la propiedad, como si fuera el propietario, aunque legalmente no lo sea hasta que ejerza la opción de compra.El Factoring como Instrumento Financiero
El factoring es una herramienta financiera que permite a las empresas convertir sus cuentas por cobrar en efectivo de manera inmediata. A través de este contrato, una empresa vende sus facturas pendientes de cobro a una entidad de factoring, que adelanta un porcentaje del valor nominal de las mismas. La entidad de factoring se encarga de la gestión de cobro y, en algunos casos, asume el riesgo de insolvencia de los deudores. Este mecanismo es especialmente beneficioso para las empresas que necesitan liquidez y desean externalizar la gestión de cobros, mejorando así su flujo de caja y reduciendo la carga administrativa asociada a la recuperación de cuentas por cobrar.Tipos de Contratos de Factoring
Los contratos de factoring se clasifican principalmente en dos categorías: factoring sin recurso y factoring con recurso. En el factoring sin recurso, el factor (entidad de factoring) asume completamente el riesgo de crédito, liberando al cliente cedente de cualquier responsabilidad en caso de impago por parte del deudor. En contraste, en el factoring con recurso, el cliente cedente retiene parte del riesgo de crédito y debe reembolsar al factor si el deudor no cumple con sus obligaciones de pago. La elección entre uno u otro tipo de factoring dependerá de la disposición de la empresa a asumir riesgos y de su necesidad de protección frente a posibles impagos.El Contrato de Underwriting en el Mercado de Capitales
El contrato de underwriting, o suscripción, es un acuerdo esencial en el mercado de capitales, donde una entidad financiera, conocida como underwriter o suscriptor, se compromete a comprar una cantidad específica de valores (acciones o bonos) de una empresa emisora para su posterior venta a inversores. Este compromiso asegura al emisor que una parte significativa de la emisión será vendida, proporcionando una garantía de capital. El underwriter asume un riesgo financiero, ya que debe vender los valores al precio acordado, incluso si el mercado no es favorable. Además, el underwriter suele ofrecer servicios de asesoramiento y evaluación de mercado para determinar el precio y la estrategia de colocación de los valores.Clases y Sujetos del Factoring y Underwriting
Tanto el factoring como el underwriting son instrumentos financieros que involucran distintas partes y se adaptan a diferentes necesidades del mercado. En el factoring, las partes principales son la empresa que cede sus facturas (cliente cedente) y la entidad que las adquiere (factor). En el underwriting, los actores clave son la empresa que emite los valores (emisor) y la entidad financiera que garantiza la compra y colocación de estos valores (underwriter). Ambos mecanismos tienen como finalidad facilitar la liquidez y el acceso al financiamiento, así como proporcionar seguridad y eficiencia en las operaciones de mercado.Naturaleza Jurídica del Underwriting
El underwriting es un contrato atípico que no se encuentra regulado de manera uniforme en todas las jurisdicciones, lo que refleja su naturaleza innovadora en los mercados financieros. Aunque comparte similitudes con contratos como la compraventa y el mandato, su función económica distinta y su rol en la estructuración y distribución de emisiones de valores lo distinguen como una figura jurídica independiente. El underwriting no solo implica la compra y venta de valores, sino que también abarca servicios de asesoramiento, análisis de mercado y estrategias de colocación, lo que lo convierte en una operación compleja y de gran relevancia en el ámbito financiero.
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Leasing
Concepto y Naturaleza
El leasing es un contrato que permite a una parte utilizar un activo propiedad de otra a cambio de pagos periódicos
Opciones del arrendatario
Adquisición de la propiedad
El arrendatario tiene la opción de comprar el bien al final del contrato
Renovación del arrendamiento
El arrendatario puede optar por renovar el contrato de arrendamiento
Devolución del activo
El arrendatario puede devolver el activo al arrendador al final del contrato
Responsabilidades del arrendatario
En el leasing financiero, el arrendatario es responsable de los costos de mantenimiento y los riesgos asociados a la propiedad del bien
Factoring
Naturaleza y Función
El factoring es una herramienta financiera que permite a las empresas convertir sus cuentas por cobrar en efectivo de manera inmediata
Proceso del factoring
Venta de facturas
La empresa vende sus facturas pendientes de cobro a una entidad de factoring
Gestión de cobro
La entidad de factoring se encarga de la gestión de cobro de las facturas
Asunción del riesgo
En algunos casos, la entidad de factoring asume el riesgo de insolvencia de los deudores
Beneficios del factoring
El factoring proporciona liquidez y externaliza la gestión de cobros, mejorando el flujo de caja y reduciendo la carga administrativa
Contratos de Factoring
Factoring sin recurso
En el factoring sin recurso, el factor asume completamente el riesgo de crédito
Factoring con recurso
En el factoring con recurso, el cliente cedente retiene parte del riesgo de crédito y debe reembolsar al factor en caso de impago
Elección del tipo de factoring
La elección entre factoring sin recurso y con recurso dependerá de la disposición de la empresa a asumir riesgos y su necesidad de protección frente a posibles impagos
Contrato de Underwriting
Función y Proceso
El contrato de underwriting es esencial en el mercado de capitales, donde una entidad financiera se compromete a comprar y colocar valores de una empresa emisora
Riesgos del underwriting
Riesgo financiero
El underwriter asume el riesgo de vender los valores al precio acordado, incluso si el mercado no es favorable
Servicios adicionales
El underwriter también ofrece servicios de asesoramiento y evaluación de mercado
Actores del underwriting
Los actores clave en el underwriting son la empresa emisora y la entidad financiera que garantiza la compra y colocación de los valores
Instrumentos Financieros
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00
Partes involucradas en el leasing
Arrendatario (lessee) usa el activo; arrendador (lessor) es el propietario.
01
Responsabilidades del arrendatario
Cubre costos de mantenimiento y asume riesgos como si fuera propietario.
02
Duración del contrato de leasing
Período preestablecido con pagos periódicos por uso del activo.
